新渠道还要多元化9月3日中午，秋雨下个不停，鹤壁市金博大商场附近的袁记小吃店又到了最忙碌的时刻。

以2017年4-6月的补库为例，3个月的时间重点电厂库存从5007万吨增加值6560万吨，但是价格却下跌了100元，数据反映出的原因是这段时间日耗低位运行，供应相对充足，使得电厂能够在下跌中顺畅的完成补库。二、价格与供给、日耗、库存及季节性需求的关系价格既然是当下供给与需求博弈的结果，那么研究价格自然离不开对衡量供给的产量、衡量需求的日耗及调节供需的库存、影响需求的季节周期进行分析。

2017年7月的供给数据为31335.63万吨，高于2016年9月、10月供给，但接下来的9月、10月供给情况可能不及7月，更不及16年11月和12月。对于接下来的供给情况，进口毫无疑问是会继续压缩，目前各方面反映出来的信息已经比较明确，16年9-12月的净进口平均数为2417万吨，要远高于7月的1897万吨。以今年夏天的煤炭走势为例，参照重点电厂日耗和供给数据，煤炭价格从6月初开始上涨，但是6月整月的日耗是326.5万吨，远远低于7月的386和8月高点的414，那是6月发生了什么呢？当月的日供给332.9万吨，高于日耗数据，且在6月底库存达到了今年的高点6560万吨，说明6月电厂都在积极补库。另一个是去库降低采购量，打破平衡，拉低煤价。个人见解，请轻拍砖头。

这里需要强调的是，低库存并不意味着价格一定上涨，新增采购才是，这也是笔者要表达的核心观点。导致这种情况的原因是库存变化的存在。因此，尽管目前焦化企业的利润已经修复至300元/吨，但考虑到产业链各环节库存均处于低位，钢厂利润短期不会明显回落，焦化企业就有继续涨价的机会。

焦化企业认为，在钢厂高利润的情况下提高焦炭价格，钢厂更容易接受。2017年68月，全国163家钢厂高炉开工率维持在75%77%，高炉产能利用率维持在83%85%，剔除淘汰产能的高炉产能利用率维持在90%，均处于年内高位。不过，目前价格已经处于相对高位，近期钢材价格也出现小幅回调，抑制了焦炭价格的涨势，后期预计会在高位窄幅振荡。8月7日，第四轮中央环保督查启动，时间持续至2018年3月底。

考虑到去地条钢之后钢材市场整体呈现供应偏紧格局，加之电弧炉受制于技术和政策、钢材传统消费旺季临近，高炉开工负荷短期维持高位，焦炭需求不会明显萎缩。基本面边际改善根据国家统计局的数据，17月，焦炭产量同比增长2.2%，较16月回落0.3个百分点，而生铁产量同比增长3.5%，较16月回升0.1个百分点。

特别是5月下旬以后，螺纹钢毛利一直在8001100元/吨，热卷毛利在500800元/吨。受供给侧改革及去地条钢行动的影响，2017年钢厂利润持续高位。从单月数据来看，5月以后，生铁产量增速连续3个月高于焦炭，并且增速差逐渐扩大，表明焦炭基本面边际改善。另外，根据供需平衡表推算，17月，焦炭供应缺口为156万吨，这成为本轮焦炭价格反弹的重要原因。

（作者单位：东海期货）。目前，唐山地区焦炭产能约3900万吨。另外，个别关停23年的高炉恢复生产，也提振了煤焦需求。钢厂淡季仍大负荷生产为了实现利润最大化，钢厂在淡季依旧大负荷生产。

综上所述，在焦化企业环保限产以及钢厂开工负荷较高的环境下，焦炭价格得到支撑。6月以来，焦炭期现货价格均出现上涨行情。

另外，根据环保部的相关规定，京津冀及周边无法升级改造达标排放的企业9月底前全关停。目前，基本面依然较为强劲，但考虑价格已经处于高位，后期料窄幅振荡。

相比之下，5月底6月初，焦化企业基本处于盈亏平衡状态，这激发了焦化企业的挺价意愿。8月3日，唐山市政府召开全市大气污染防治工作调度会，对于排放不达标的焦化等化工类企业责令停产，全市焦化企业限产达30%。上下游利润再分配本轮焦炭价格上涨的另一个原因是行业利润的再分配。若限产政策执行到位，则影响产量约390万吨。2017年剩余的4个月，焦化企业将面临冬季环保限产以及严查环保设备的双重压力，焦炭供应将更加紧张2003年，Rolleston动力煤矿被刚刚完成Mount Isa矿山收购的Xstrata收购。

2004年2月，Xstrata批准Rolleston全面开发。Rolleston动力煤矿每年产能达到600万吨，其中200万吨用于澳大利亚国内消耗，其余煤炭从Gladstone港离港。

嘉能可在公告中称，这一决定符合公司正在实施的结构优化规划，并将资金用于部署其他优势业务。嘉能可对Rolleston动力煤矿出售的目标价值并未披露。

2005年，Rolleston动力煤矿采矿业务正式开始。矿业巨头嘉能可今天宣布，将出售澳大利亚Rolleston动力煤矿。

Rolleston动力煤矿是位于澳大利亚昆士兰州中部的一座露天煤矿，已探明储量达6亿吨。该矿的原煤年产能达到1400万吨，它是鲍恩盆地众多煤矿之一。据悉，Rolleston动力煤矿是由嘉能可、伊藤忠商事会社和住友商事共同持有Rolleston动力煤矿是位于澳大利亚昆士兰州中部的一座露天煤矿，已探明储量达6亿吨。

该矿的原煤年产能达到1400万吨，它是鲍恩盆地众多煤矿之一。2004年2月，Xstrata批准Rolleston全面开发。

据悉，Rolleston动力煤矿是由嘉能可、伊藤忠商事会社和住友商事共同持有。嘉能可对Rolleston动力煤矿出售的目标价值并未披露。

矿业巨头嘉能可今天宣布，将出售澳大利亚Rolleston动力煤矿。2005年，Rolleston动力煤矿采矿业务正式开始。

Rolleston动力煤矿每年产能达到600万吨，其中200万吨用于澳大利亚国内消耗，其余煤炭从Gladstone港离港。2003年，Rolleston动力煤矿被刚刚完成Mount Isa矿山收购的Xstrata收购。嘉能可在公告中称，这一决定符合公司正在实施的结构优化规划，并将资金用于部署其他优势业务浙江宁波、温州等地部分动力煤价格下跌10元/吨。

动力煤市场运行以稳为主，火电厂煤耗水平变化不大，产地动力煤需求相对较好，沿海地区市场需求有所减弱，市场成交较为顺畅，动力煤价格涨跌互现，其中环渤海港口、山东、浙江、河北、广东煤价有所下跌，山西、贵州等地煤价略有上扬。西南地区市场成交较为顺畅，动力煤价格有所上涨。

监测数据显示，山东济宁、枣庄、淄博部分品质动力煤价格比上周下跌10元/吨。西北地区市场运行以稳为主，动力煤价格稳中有涨。

华东地区煤炭成交略显平淡，动力煤价格有所下跌。环渤海港口存煤小幅下降，价格稳中有跌。